2025年4月3日，中科飞测发布2024年年报。报告显示，公司实现营业收入13.80亿元，同比增长54.94%；然而，归属于上市公司股东的净利润却亏损1.15亿元，同比下降108.21%。中科飞测作为半导体质量控制设备领域的领先企业，尽管在营收上取得了显著增长，但净利润的大幅下滑和研发投入的激增，暴露了公司在盈利能力上的隐忧。
营收增长背后的利润困境
中科飞测2024年营收达到13.80亿元，同比增长54.94%，显示出公司在半导体设备市场的强劲增长势头。然而，净利润却出现了1.15亿元的亏损，同比大幅下降108.21%。这一反差表明，尽管公司在市场拓展和订单获取上取得了成功，但其盈利能力并未同步提升。
造成净利润下滑的主要原因之一是公司大幅增加了研发投入。2024年，中科飞测的研发投入达到4.98亿元，同比增长118.17%，远高于营收的增速。公司为了满足下游客户对高端半导体质量控制设备的需求，持续加大新产品研发和现有产品迭代升级的投入，导致研发费用高企，直接影响了公司的盈利水平。
此外，公司还实施了《2024年限制性股票激励计划》，股份支付费用的增加也对净利润产生了负面影响。尽管这些举措有助于稳定核心人才队伍，但短期内对公司的财务表现造成了压力。
研发投入激增，技术优势能否转化为市场优势？
中科飞测在2024年的研发投入达到4.98亿元，同比增长118.17%，显示出公司对技术创新的高度重视。报告期内，公司在无图形晶圆缺陷检测设备、图形晶圆缺陷检测设备、三维形貌量测设备等多个领域取得了技术突破，部分产品已在国内头部客户中实现批量应用。
然而，尽管公司在技术上取得了显著进展，但高额的研发投入并未立即转化为市场优势。2024年，公司的扣非净利润亏损1.24亿元，同比下降491.58%，显示出公司在技术研发和市场转化之间的平衡尚未完全掌握。
此外，公司在多个领域的设备研发和验证进展顺利，但部分产品仍处于样机研发和工艺验证阶段，尚未实现大规模量产。这意味着，尽管公司在技术上具备领先优势，但这些技术优势尚未完全转化为市场份额和盈利能力。
市场竞争加剧，客户结构多元化面临挑战
中科飞测在2024年积极拓展客户结构，覆盖了逻辑芯片、存储芯片、功率半导体、MEMS等多个领域的客户。报告期内，公司累计交付了超过300台无图形晶圆缺陷检测设备和300台图形晶圆缺陷检测设备，客户订单量稳步增长。
然而，随着全球半导体设备市场的竞争加剧，中科飞测在客户结构多元化方面仍面临挑战。尽管公司在国内市场中占据了一定的份额，但在国际市场上的竞争力相对较弱。全球半导体设备市场主要由美国、日本和欧洲的龙头企业主导，中科飞测要想在国际市场上取得突破，仍需进一步提升技术水平和品牌影响力。
此外，公司在先进封装领域的布局虽然取得了一定进展，但面对新兴的先进封装技术如HBM的2.5D/3D封装，公司仍需加大研发力度，以应对日益复杂的工艺需求。
总体来看，中科飞测在2024年取得了显著的营收增长，但净利润的亏损和研发投入的激增，暴露了公司在盈利能力和市场转化方面的不足。未来，公司需要在技术创新和市场拓展之间找到更好的平衡，以应对日益激烈的市场竞争。
本文源自金融界